华夏基金微策略：调整后迎来布局机会

今日市场分化明显，沪指持续调整下跌0.96%，创业板指涨超1%，养殖业，半导体及元件等多板块持续活跃，新冠检测，中药，医疗器械等医药股全天大涨，房地产开发，天然气板块持续走弱，煤炭概念，景点及旅游板块全天较低迷，三市个股跌多涨少，赚钱效应仍较弱。

延续昨日微策略观点，我们认为指数仍处于波动过程中，市场连续调整集中反应了投资者的以下担忧情绪:①宽货币后短期信用数据不及预期，对基本面下行压力的担忧，②美国通胀数据持续走高，美联储鹰派表态不断，对海外流动性环境加速收紧的担忧情绪升温， ③国内疫情形势的反复扰动，对市场风险偏好有所影响。

指数连续回调也是同步释放风险的过程，并为后续的反弹积蓄能量首先，政策转向稳增长和剩余流动性边际改善的预期仍然较为明确，这是前期催化跨年躁动的重要因素，其次，市场的信心来自于对基本面的改善，伴随着稳增长政策效果的逐步显现，信用周期的企稳，股票市场将逐步止跌，最后，在行业景气度方面，从业绩预告来看，电动车，军工，半导体设备等行业中，基本面超预期的公司越来越多，而股价尚未充分反应，伴随着风险偏好的修复，反弹仍然可期

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