被上调评级的债券规模已增加至2030亿美元为2010年以来的高水平

新的一年美股还能再现12月效应吗。

圣诞老人集会，也称为12月效应，是指伴随着年底的到来，美股市场比其他时候赚钱效应更强。汗敦促法官支持欧盟委员会的反垄断裁决并罚款。

该理论在过去很长一段时间也得到了相当不错的验证美国著名的金融经纪商LPL Financial的数据显示，自上世纪90年代中期以来，股市只有6年没有以上涨结束

但可惜的是，新年第一个交易周，全球股市跌幅达1.68%，其中标普500指数跌了1.87%而股市在第一个月的表现将为一年余下的时间定下基调，这就是1月效应

今年哪种效应能够胜出根据媒体记者Robert Burgess的文章，答案很可能取决于全球负收益率债券，该金额目前到达了10.2万亿美元

这个数字之所以重要，是因为它可能是股票似乎再也不会下跌的最大原因，或者即使下跌也不会持续太久，因为没有其他选择。

凭一己之力便可支撑股市。

Burgess表示，全球范围内的负收益国债仍处于较高水平，单凭这一点就应该能在一段时间内支撑股市，即便是美联储和其他重要央行开始放弃鸽派政策。

诚然，收紧货币政策将是一个巨大的不利因素，但考虑到实际收益率为负，即使美联储上调联邦基金利率目标，这种状况也可能在今年全年保持下去。。

目前，10年期美债收益率约为1.76%，比以CPI衡量的通胀率低约5个百分点尽管媒体调查的经济学家和策略师认为，今年的通胀率将放缓至4.4%，但仍高于他们对10年期美债收益率2.04%的预期这也是投资者远离债券的一大原因

股市能否承受货币政策紧缩的压力。代表欧盟委员会的律师尼古拉斯汗表示，谷歌和智能手机制造商之间的交易实际上是为了他们自己的利益。

Burgess称，在有关股市是否能够承受货币政策收紧的争论中，人们往往忽略了美联储收紧货币政策的首要原因。

当然，通胀处于高位，决策者希望在通胀对经济造成持久损害之前回到2%左右的目标但据追踪现金流的固定收益交易商FHN Financial首席经济学家Chris Low表示，收紧货币政策真正的原因是经济

更确切地说，是劳动力市场美联储一直担心劳动力市场紧张将会维持通胀而最新发布的12月数据显示，失业率为3.9%，创2020年2月来新低，平均时薪同比增长4.7%，劳动力市场还是比较强劲的

此外，市场和经济学家对经济前景持乐观态度。

尽管预计美联储今年将进行两到三次加息，并开始缩表进程，但调查的经济学家对2022年实际GDP增幅的中值估计达3.9%。

虽然去年实际GDP可能会增长5.6%，但上一次经济增长如此迅猛还得追溯到2010年值得一提的是，2010年标普500指数在继上年飙升23.5%之后又上涨了12.8%

单看美股，标普500指数目前的市盈率在26倍左右，但股价高其中一个主要原因是盈利前景标普500指数今年的每股利润预计将达到创纪录的220美元，高于2021年估计的209美元

如果人们真的担心股市和盈利能力，以及美联储过于激进并在不经意间将经济推入衰退，那么这种担忧将在高收益债券市场显现出来可是，投资者持有垃圾债所需的额外收益率，目前低于美联储上月转鹰前的水平，也低于一年前这个时候的水平

这是一个明确的信号，表明债券交易员对美国企业的前景充满信心据媒体报道，被上调评级的债券规模已增加至2030亿美元，为2010年以来的最高水平

当然这并不是说股市将接近重现去年的表现去年，标准普尔500指数飙升26.9%，创下2000年互联网泡沫破裂以来的最佳三年涨幅

对股票不利的因素太多了比如，2018年美联储在加息的同时缩表，标普500指数下跌了6.24%

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