8月份TOP50房企抗风险能力终得分出炉

从综合评价结果来看，大多数国有企业得分相对较高，抗风险能力较强其中，保利发展，招商蛇口，华润地产得分较高，中交地产集团，中国电建地产集团有限公司，保利地产得分较低在民营企业中排名靠前

此前，我们推出了TOP50房企健康评价系列的操作风险报告，财务风险报告，外部风险报告和其他风险报告，受到广泛关注其中，操作风险主要从土地储备，产品及销售，公司治理三个维度进行评估，财务风险则结合房企表外债务风险评估，从资本构成，资产质量，盈利能力，融资能力，偿债能力五个维度进行综合评分外部风险主要从宏观环境，行业环境和区域环境三个维度进行评估，其他风险主要从品牌影响力和其他调整项目两个维度进行评分综合评分后，8月份TOP50房企抗风险能力最终得分出炉同时，我们还对民营房企和国有控股房企进行了排名

8月民营房企健康评估排名TOP50。

8月份全国50强国有控股房企健康评估排名。

需要注意的是，我们之前推出业务风险文章的时候只有7月份的数据，对于这个总清单的评估数据，我们已经将业务风险数据更新为8月份的数据财务风险，外部风险等风险评价均为8月份最新数据，最终计算出TOP50房企抗风险能力总分排名前50的房企都参与了本次排名榜的排名，排名低并不代表差在中国庞大的房地产企业数量中，前50强的房地产企业还是比较优秀的

可见，在当前融资收紧的大环境下，央企尤其是央企表现出了较强的优势伴随着受杠杆制约的房企增长，今年政策收紧削弱了民营房企依靠高杠杆快速扩张的优势在当前政策收紧的寒冬中，国企尤其是央企强大的融资能力和资金实力更加凸显从综合评价结果来看，大多数央企得分相对较高，抗风险能力较强其中，保利发展，招商蛇口，华润地产得分较高，中交地产集团，中国电建地产集团有限公司，保利地产得分较低值得一提的是，在国有控股名单中，万科，绿地，绿城并非国有股东绝对控股与国有绝对控股企业相比，它们从国有股东那里获得的支持可能相对较弱

民企TOP50房企前五名分别是龙湖集团，世茂集团，融创中国，旭辉控股得分较低的50强民营房企包括新力控股，祥生控股，中国奥林匹克公园，荣盛发展

龙湖集团的运营和财务抗风险能力得分都不低，尤其是财务抗风险能力得分高，所以整体得分在军营和企业的居民中是第一的世茂集团的操作风险抵御能力，财务风险抵御能力，外部风险抵御能力得分都不低，所以整体得分也不低另一方面，旭辉集团在运营和外部抗风险能力方面得分较高徐汇集团今年前8个月在售项目主要分布在一线城市和新一线城市项目销售金额排名前三的城市分别是北京，苏州和杭州，产品和销售综合能力较强今年上半年，一二线城市的签约销售额约占旭辉集团签约销售总额的71.1%

得分较低的新力控股在财务抗风险，经营抗风险和外部抗风险方面得分较低，新力控股土壤储量分布较多的两个地区为江西和广东—高少康

需要注意的是，本报告中CCCC地产集团的数据不包括子公司CCCC地产的数据中国奥园集团有限公司及其子公司奥园美谷的数据也单独统计，新城控股，绿城中国，绿地控股也存在类似情况

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伴随着总榜的正式发布，我们的房企健康评价TOP50系列报告也全部发布在今年政策收紧的大环境下，房企面临更多挑战过去靠加杠杆，抢规模快速扩张的发展模式，今年遇到了挑战三条红线和不超过40%的征地销售比例，房地产企业近三年经营活动产生的现金流量净额等辅助指标，限制了房地产企业的扩张冲动与此同时，往年超标准扩张的房企，今年资金压力大幅增加

虽然政策总体上有利于降低房企风险，但在融资环境较预期偏紧的情况下，作为资本密集型行业，房企感受到的寒意已经明显超出了政策设定的范围比如三条红线的政策规定，踩着这三条红线的房地产企业，不允许增加有息负债事实上，自三条红线成为银行和公开市场发债融资的重要参考指标以来，除央企和国企外，大部分踩线房企的有息负债在今年上半年都有所下降，无论是主动还是被动

在土地市场上，央企和国企由于融资优势更加突出，今年收购土地更加积极主动，而大多数民营房企，尤其是踩线的房企，普遍采取相对保守的策略过去民营房企抢规模的优势被融资收紧明显削弱，甚至在当前环境下反过来加大了资金压力，而央企，国企的优势更为突出

伴随着融资收紧，房企对经营现金流的依赖度增加，销售回报普遍增加因此，本系列报告在评估偿付能力风险时，对经营活动产生的现金流量净额对短期有息债务和流动负债的覆盖面设定了较高的统计权重，同时关注货币资金对短期有息负债的覆盖面考虑到今年下半年以来房企风险关注度上升，我们也加大了舆情风险的统计权重，一些舆情风险较高的房企出现了资金链快速恶化的现象近几个月楼市明显降温，也让房企更难通过加速销售回款来提升造血能力

目前，房企融资政策出现微调迹象，高层会议讲话表明，房地产合理资金需求正在得到满足中国房协，发改委等监管部门已召开房企会议，发布维护行业稳定的函

号需求端融资也有所改善，部分地区房贷利率略下行或按揭贷款放款速度略有加快但在房住不炒的大方向下，房地产依然为防止过度挤占金融资源的领域，预计政策大幅转向的可能性不大，房企依然需要采取相对保守的策略度过此轮政策调控周期

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