贵新股禾迈股份是何来头A股发行价天花板再度被刷新

伴随着禾迈股份557.80元的询价结果出炉，A股发行价天花板再度被刷新这一发行价，已经接近A股前任最贵新股义翘神州发行价的2倍，按照科创板中一签500股计算，意味着投资者中一签的全额缴款金额将接近28万元

据统计，2020年和2021年是高发行价股票扎堆出现的年份，科创板股票占据了其中的半壁江山而成长性高，股本偏小则是大部分股票定出高发行价的原因

最贵新股禾迈股份是何来头。

能质量要求的交流电。

资本市场对公司的看好，促成了禾迈股份的高发行价经过多年的技术研发，禾迈股份已形成了包括微逆拓扑技术，软开关技术，功率模块主动并联技术等在内的一系列独创的专有技术该等技术有效提升了公司微型逆变器产品性能，降低了产品成本，使公司具备了与全球龙头企业Enphase进行竞争的实力

根据消息显示，禾迈股份2018—2020年净利润分别为0.16亿元，0.81亿元，1.04亿元，近三年复合增长率为186%以557.80元的发行价计算，对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为225.94倍，对应2021年预计市盈率为113.84倍

据数据，若以2021年预计市盈率来看，与境内可比公司相比，禾迈股份的市盈率高于固德威和锦浪科技，而以最新收盘价计算，境外龙头企业Enphase的市盈率为181.04倍。券商等金融股冲高回落，这也是指数由强转弱的主要原因，而且内资大幅流出，外资放缓买入步伐，这也说明短线获利盘兑现明显，指数反弹行情持续性确实较差。从短线上看，上证指数在失守3600点之后，60分钟形成头部破位形态，提示短分时上有进一步向3550点一线回撤的要求，因此建议谨慎关注，谨防调整力度加大。而创业板指数在调整到3400点之后，短分时有企稳的迹象，从理论上看周二或将有短线反抽行情，但反弹力度还需进一步关注市场热点配合情况，短线压力建议暂时关注3450点附近。

对此，禾迈股份在投资风险特别公告中提示，225.94倍市盈率高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资

高发行价源于股本小被看好

在目前的所有上市A股中，新股发行价格高于200元的个股有4家，高于100元的有26家，其中义翘神州，石头科技和福昕软件位居发行价最高的前三名。。

成长性高，股本偏小是大部分股票定出高发行价的原因在IPO价格最高的10家个股中，所属申万一级行业为医药生物和电子的股票平分秋色，各有3家，计算机行业有2家，通信行业有1家，均为技术含量高，成长性强的行业赛道，同时所属板块为科创板的有6家而从IPO规模看，有6家的总股本低于1亿股

值得一提的是，伴随着当前注册制改革的深入，以及IPO询价新规发布，2020年和2021年是高发行价股票集中出现的年份在IPO价格最高的20家个股中，仅有2家的上市交易时间并非近两年，分别为汇源通信和海瑞普，这也是20家个股中仅有的2家出自主板的上市企业

在近期，有一只高价新股的网上申购备受瞩目日前，百济神州披露发行结果，网上投资者放弃认购数量为103.25万股，网上投资者放弃认购金额约为1.99亿元，弃购率为0.78%该股的发行价格高达192.60元，创下年内科创板新股第二高，也为年内A股发行价第三高，发行价和对应的单签缴款金额让人望而却步，余额不足或许是一些投资者打了退堂鼓的原因

今年遭弃购逾1%新股达5家

根据规定，被投资者弃购的股份将由联席主承销商包销百济神州发行公告显示，网上，网下投资者放弃认购股数全部由高盛高华，中金公司，摩根大通，中信证券，国泰君安5家联席主承销商包销

从弃购率角度梳理，今年以来弃购比例超过1%的新股达5家，但首发价格均低于100元/股而在弃购率较高的新股中，百济神州也是少有的IPO高价股业内人士分析，今年遭弃购的新股较多，与10月底11月初较多新股破发不无关系

自IPO询价新规发布后，A股打新稳赚不赔的神话不复存在其中，10月末至11月初的8个交易日内，就有10只新股上市首日破发，包括华兰股份，深城交，成大生物，戎美股份，新锐股份，中科微至，凯尔达，可孚医疗，中自科技，争光股份不过，自11月3日开始上市的新股中，仅新点软件一只新股首日破发

不过，百济神州本次发行启动了绿鞋机制，在一定程度上可以避免其股价破发，已授予中金公司为期30日的超额配售选择权，可超额配售不超过1726万股股份安信证券此前在研报中表示，绿鞋机制对于新股上市后短期内的价格具有稳定器的作用，但由于券商买入额度有限以及市场反应的不确定性，绿鞋机制的稳定器作用有限

市场人士指出，新股破发与发行价和新股发行估值对比行业估值的情况相关未来打新首要观察发行价，其次是估值，如果两者都处于中间地带，就参考公司股东背景和赛道情况

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