小鹏汽车：销量冠军，亏损之王

经历了高歌猛进的一年后，接下来，小鹏汽车希望提升毛利率，何小鹏首次提出毛利率25%的中长期目标。

造车新势力中的销量冠军，亏损之王，这是2021年的小鹏汽车。

2021年，在蔚小理三家中，小鹏汽车全年累计交付98155辆，同比增长360%，高于蔚来的91429辆和理想的90491辆，成为新势力销冠。

车卖得多，收入也多，但同时，亏损也进一步扩大，小鹏汽车为2021年三家中净亏损额最高的一家。至于你的第二个问题，我这边有一些数据分享。

日前，小鹏汽车发布了2021年四季度及全年财报，财报显示，小鹏汽车全年营收209.9亿元，同比增长259.1%，净亏损48.6亿元，同比扩大78%其中，四季度营收85.6亿元，同比增长200.1%，较上一季度增长49.6%，净亏损12.9亿元，同比扩大63.5%，较上一季度收窄19.3%2021年，蔚来亏损40.2亿元，理想汽车亏损3.2亿元

相对于蔚来和理想，小鹏汽车价格较为亲民，销量虽高，但毛利偏低财报显示，小鹏汽车的毛利率为12.5%，理想汽车为21.3%，蔚来为18.9%接下来，提升毛利率是小鹏汽车的目标之一

一周前，针对原材料价格上涨，小鹏汽车已经宣布了涨价，上调幅度为10100~20000元不等，属于涨幅较大的车企。

目前看来，没有影响我们的销量日前，何小鹏在第八届中国电动汽车百人会论坛上接受媒体采访时表示，当前的涨价幅度对小鹏汽车来说比较合适，涨幅小的车企可能有一些新的方法能覆盖成本，今年小鹏汽车会逐步将主要产能放到毛利更高的车型上

01高增长如何持续。

年销量同比增长360%，营收增长259.1%，小鹏汽车经历了高歌猛进的一年2021年四季度，紧凑型电动轿车P5开始交付，进一步带动了销量的增长

2021年四季度，小鹏汽车交付4.2万辆，同比增长222%，环比增长63%，一跃成为蔚小理中的销量冠军今年1~2月，小鹏汽车总销量为1.9万辆，高于蔚来，略低于理想

销量增长的一个原因是，小鹏汽车在努力抓住一线城市以外的市场何小鹏表示，2021年小鹏汽车采取渠道下沉的策略，在一线城市以外的销售点占比已接近80%，基本都是在去年底或去年下半年布局

同时，小鹏汽车也承受供应链紧张带来的压力有媒体报道，部分P5用户遇到了因车辆电池供应紧张等原因延迟交付的情况，选择进行维权在用户看来，小鹏汽车没有如实地说清楚交付时间，希望小鹏汽车像一些其他车企一样，给用户提供赔偿小鹏相关负责人回应，延期交付的用户可以选择退订，改配或继续等待，目前暂无赔偿计划

为了缓解电池供应链紧张问题，小鹏汽车选择了多个电池供应商除了之前媒体报道的中创新航外，小鹏G9某一版本也被曝出将采用欣旺达的动力电池，供应份额超过50%小鹏汽车回应称非官方消息

2021年，小鹏汽车开发，验证了数百个供应链替代方案何小鹏表示，今年的电池供应依然会有较大挑战，明年二季度或三季度会有较大缓解春节期间，小鹏的肇庆工厂完成了技术升级，2月下旬，3月中上旬订单迅速恢复到2021年12月旺季水平

02还要亏多久。

2021年小鹏汽车净亏损48.6亿元，同比扩大78%，成为蔚小理中亏损最大的一家。首先，超过50%的订车车主选择了配备XPILOT0甚至XPILOT5硬件的车型；至于你提到的“先提车后补装雷达”的订单百分比，这一数据超过80%。

这与小鹏汽车的高研发投入有关小鹏汽车被认为是最像特斯拉的一家造车新势力，还没有进入造车行业之前，何小鹏就给特斯拉CEO马斯克写过邮件，想问他一个制造+科技的问题虽然马斯克没有回复，但特斯拉所代表的硅谷先锋理念是何小鹏所欣赏的

对标特斯拉进行全栈自研，小鹏汽车投入了大量真金白银。可以看出，市场对P5车型的接受度极高。

2021年，小鹏汽车的研发投入为41.1亿元，同比增长137.6%这一研发费用高于理想汽车的32.9亿元，低于蔚来汽车的45.9亿元但如果看研发投入占营收的比例，小鹏汽车研发投入比为19.6%，高于蔚来的12.7%和理想的12.2%在此之前，2019年，2020年小鹏汽车研发分别是20.7亿元，17.26亿元，研发投入比分别为89.2%和29.5%

高投入换来了智能化的不断迭代。

何小鹏表示，在四季度交付的P5和P7中，辅助驾驶系统XPILOT3.0的渗透率接近20%今年小鹏汽车会推出从高速到城市场景的XPILOT3.5，加入激光雷达和新的规划算法2022年上半年，小鹏汽车计划推出XPILOT4.0，实现全场景智能辅助驾驶　　今年年底，小鹏汽车计划在G9上开展robotaxi测试，为2026年向无人驾驶过渡做准备但另一方面，robotaxi又有投入大，战线长的特点，如何控制成本成为小鹏汽车需要解决的问题

另外，伴随着销售渠道扩张，小鹏汽车2021年销售，一般及行政费用达到53亿元，同比增长81.7%其中四季度该费用的环比增速约为31%，超过研发费用的增速

接下来，小鹏汽车希望提升毛利率，何小鹏首次提出毛利率25%的中长期目标。。

和售价有关，小鹏汽车的毛利率在蔚小理中最低小鹏汽车2021年毛利率为12.5%，相比2020年的4.6%提升了不少，但和蔚来，理想汽车相比，仍有差距在2021年三季度，小鹏汽车的毛利率达到全年最高，为14.4%但是，受原材料成本上涨影响，四季度又回落至12%

为此，小鹏汽车亟需毛利更高的车型何小鹏表示，希望伴随着新车型的上市，公司毛利将会有结构性的改变

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