基金三季度报的跟踪中提到市场上的权益类基金经理管理规模破千亿的只有张坤和刘彦春

张坤管理规模被亏上热搜的医药女神葛兰反超:旗下3只基金重仓腾讯，多数白酒股惨遭抛弃

估值消化这个词创造的真是神奇，跌不叫跌了，叫估值消化了。

破浪

上周五凌晨，张坤发布了其管理的4只基金的四季度报。

之前，风云君对千亿顶流之一张坤的三季度持仓进行了跟踪《张坤管理的易方达基金三季报:加仓腾讯，京东，减仓美团，阿里》，有兴趣的老铁可以对比来看。上述9家公司合计管理公募产品规模近一万亿元，在公募市场总规模中占比接近5%。

如今四季度又有何变化呢话不多说，咱们赶紧来看看备受关注的坤坤四季度的操作

最近几年来最惨的一年

在基金三季度报的跟踪中提到，市场上的权益类基金经理管理规模破千亿的只有张坤和刘彦春。。

截至2021年末，近期被媒体认为已经栽了个跟头的葛兰也跻身千亿顶流行列，其管理规模达1103亿，高于刘彦春的1029亿，张坤的1019亿，一度跃升至千亿顶流中的NO.1。

值得一提的是，最近素有医药女神之称的葛兰也因为基金亏损而亏上了热搜。

而张坤目前管理4只基金，截止12月末，旗下的基金规模合计1019亿，较三季度末的1057亿下降了38亿，下降幅度3.6%，险跌破千亿规模。

其中，第一大规模的蓝筹精选跌得最多，约22亿，跌幅3.2%，但跌幅最大的是优质精选，跌幅达7.7%，约17亿。

优质精选自2021年2月24日起暂停了申购，转换转入业务，由此从2021年一季度以来，基金份额已经连续3个季度下滑。

张坤旗下四只基金在过去3个月，过去6个月和过去1年均有不同程度的下跌，可谓是最近几年来最惨的一年。

其中表现最差的是亚洲精选，无论是过去3个月，过去6个月还是过去1年，其跌幅相对而言最大，过去一年回撤了近30%。

但是从申购/赎回人数来看，虽然该基金近期表现不佳，但基民的投资热情并未因此减少，反而逆势加仓在2021年4个季度中，该基金申购份额均大于赎回份额，是张坤旗下4只基金中，唯一一支规模较上季度有所增加的基金

白酒不香了:减仓白酒，加仓互联网

2021年四季度，A股市场震荡上涨，沪深300指数上涨1.52%，上证综指上涨2.01%，创业板指上涨2.40%。

而香港市场震荡下跌，恒生指数下跌4.79%，恒生中国企业指数下跌5.62%，整体表现较差。

在过去一年里，张坤所管理的基金遭遇大幅重创，但四季度下的他对后市的看法明显更为乐观4只基金在四季度的仓位都出现明显上升，仓位均在94%以上

其中，亚洲精选的仓位提升最大，从90.7%上升至94.1%张坤在四季报中提到，四季度对该基金的结构进行了调整并提升了股票仓位

具体表现为增加了互联网，消费等行业的配置，降低了金融，地产等行业的配置。

具体个股方面，大幅加仓了美团，蒙牛乳业，香港交易所，小幅加仓了腾讯控股和京东集团，大幅减仓了中国海外发展和邮储银行。

阿里巴巴和康师傅控股新进入前十大重仓股，而三季度前十大重仓的中国财险和万科企业则遭减仓或清仓，已不再现身。Wind数据显示，截至今年上半年末，除了泰康资产和人保资产这两家开展公募基金业务的资管公司外，还有7家保险参/控股类公募基金公司，分别是平安基金，国寿安保基金，国联安基金，华泰保兴基金，太平基金，浙商基金，泓德基金。

而从股价走势看，上述股票总体呈横盘震荡走势，近期部分个股才出现上涨。

蓝筹精选主要加仓了伊利股份，腾讯控股以及海康威视，大幅减持了其所钟爱的白酒股，如泸州老窖，贵州茅台，五粮液，洋河股份，且泸州老窖和贵州茅台的减仓幅度均超15%。

优质精选大幅加仓了京东集团，香港交易所，海康威视，同样大幅减仓了贵州茅台，五粮液，泸州老窖等白酒股。

优质企业加仓了腾讯控股，海康威视，依旧大幅减仓泸州老窖，贵州茅台，五粮液以及洋河股份等白酒股，大幅减仓平安银行。

总的来看，与以前酷爱白酒的持仓风格相比，四季度白酒似乎没有遭张坤那么待见了，旗下的4只基金都有减持白酒，增持互联网股的操作，且重仓板块风格和个股高度趋同。

在金融股上也有减持动作，其中平安银行遭受减持最多，仅在优质企业中就减持了23.3%的持仓股份，在优质精选中也由三季度的第8大重仓股跌出四季度的前10。

招商银行减持最少，仅在优质精选中减持了4.2%，其它三只基金中持股数量均维持不变，而香港交易所整体持仓则大幅上升。

四季度的持仓中，港股上市的互联网公司持仓较多，从4只基金的持仓市值可以发现，腾讯控股一跃成为其旗下3只基金最大重仓股。

中概互联指数在整个2021年度下跌了近40%，已经被投资者戏称为中丐互怜，许多股民一边抄底一边哭。

此时张坤对该赛道的看好，背后的缘由在四季报中其对后市的看法中有提及。

他提到，中国经济和企业蕴含着巨大潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，对中国经济的长期前景依然保持乐观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。

此外，2021年，一批优质公司股价表现落后于市场，这只是暂时的，张坤认为认为要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌。

对于这批公司，他认为，经过了2021年的估值消化后，这部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3—5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中，而他们要做的就是选择竞争力突出，长期逻辑确定性高的企业并长期持有。

对于张坤的观点，各位老铁你们怎么看呢。

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